Организационный аспект деятельности многонациональных корпораций

Многие исследования, опубликованные в последние два десятилетия, были посвящены изучению практики, используемой многонациональными корпорациями при составлении смет международных капиталовложений и их окупаемости. Исследования с использованием различных изыскательских методов были предприняты следующими учеными: Бейкером (Baker) и Бердсли (Beardsley) (1973); Облаком (Oblak) и Хельмом (Helm) (1980); Стоунхиллом (Stonehill) и Натансоном (Nathanson) (1980); Бавиши (Bavishi) (1981); Келли (Kelly) и Филиппатосом (Philippatos) (1982); Стэнли (Stanley) и Блоком (Block) (1983); Кимом (Kim), Фаррагером (Farragher) и Криком (Krick) (1984). Общей мыслью, объединяющей все эти исследования, является то, что типичные многонациональные компании используют несколько различных методов при оценке смет международных капиталовложений и их окупаемости1.

Одной из причин, объясняющей, почему многие практики используют этот диверсифицированный подход, является то, что, как мы уже указывали выше, процесс принятия решений внутри типичной многонациональной корпорации затрагивает несколько групп управления, обладающих различными взглядами, предпосылками, ориентацией и преследующих разные цели. Некоторые методы наиболее оптимально соответствуют образу мышления отдельных групп. Так, действующее дочернее отделение, на которое будет возложена ответственность за осуществление предлагаемого проекта после его одобрения и принятия, скорее всего, обратит более пристальное внимание как на аспекты, касающиеся маркетинга и производства, так и на риски и неопределенности, связанные с доходами, затратами и чистыми потоками наличных средств, обусловленные самим проектом. И хотя действующее дочернее отделение, по-видимому, потребует детализированной информации, касающейся доходов и затрат, управляющие на корпоративном уровне могут представить первичные данные несколько другого рода.

Корпоративные казначейские управляющие, скорее всего, будут делать особое ударение на финансовые факторы, влияющие на принятие решения. К этим факторам относятся различные финансовые методологии, используемые для оценки проекта, включающие выбор методов учета и определения затрат, связанных с выбранными нормами стоимости капитала. Высшее руководство корпорации и Совет директоров в большей степени ориентируется на глобальное рассмотрение каждого отдельного проекта, являющегося лишь одним из нескольких потенциальных альтернативных способов применения корпоративных ресурсов. В данном случае спектр альтернативных решений может включать как нефинансовые, так и финансовые инвестиции. И наконец, внимание группы стратегического планирования, работающей внутри материнской корпорации и ориентированной, в основном, на точку зрения высшего руководства, будет сосредоточено на степени “соответствия” рассматриваемого проекта основным стратегическим целям многонациональной корпорации. Другими словами, персонал этой группы делает ударение на прибыль и внешние эффекты, которые предлагаемый проект может принести другим подразделениям и дочерним компаниям многонациональной корпорации. На практике эти противоречивые и во многом несхожие точки зрения участников подготовки и рассмотрения международного бюджета удается учесть с помощью использования нескольких методик оценивания и критериев для данного проекта.